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南亚科 Q3 需求动能转强,2020 年 DRAM 可望谷底回升

作者: 来源:未知 2020-06-20

南亚科 Q3 需求动能转强,2020 年 DRAM 可望谷底回升

DRAM 厂商南亚科在客户需求回温下,第三季出货量可望明显回升,虽然整体合约价尚未明显反弹,但至少在伺服器等领域应用客户库存消化也到一段落,再加上手机搭载记忆体容量提升,2020 年整体 DRAM 市况可望自谷底回升,产业可望回到较健康的表现。

南亚科上半年每股获利 2.09 元,而 7~8 月营收都有 10% 以上的月成长,在库存调整告一段落,整体需求回升,第三季整体出货量也可望提升,南亚科也上修第三季位元出货量季增由 15% 至逾 25% 的水準,但法人认为,南亚科第三季出货量可能有逾 30% 的水準,推动营收和获利将较上季提升,单季每股获利可有 1 元上下的水準。

而在几大应用部分,回升较为明显的则为伺服器用记忆体,在库存去化已达一段时间,资料中心重启拉货,伺服器记忆体需求也回笼;而在手机记忆体的部分,则因为新机上市以及 5G 手机的记忆体搭载量提升,推动记忆体而求;另外在一般消费性电子的部分,如机上盒、IP CAM、智慧音箱等 IoT 产品,第三季也进入旺季。

另外,南亚科在 20 奈米的生产上趋于成熟,成本效率高,相对于同业在 1X 或 1Y 奈米,也对南亚科的获利率有所帮助。

而在长线记忆体走势的部分,2019 年有机会为 DRAM 空头的谷底,2020 年营运可望先由谷底小幅回升,首先在需求的部分,主要是各类 5G 手机将上市,无论对新机销售及手机记忆体搭载量都有帮助,数据中心对伺服器记忆体的需求等。

而在供给的部分,则因近几年来的记忆体空头走势,无论在 DRAM 以及 Flash 的部分,导致各大 DRAM 生产厂商都减少投资,限制产能扩张,2020 年产能的成长有限,使整体 2020 年的 DRAM 可望需求的成长大过于供给的成长。

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